Звезда Уолл-стрит ставит почти 500 миллионов долларов на IPO этого ИИ-ракеты — но стоит ли сейчас покупать?

Инвестиция Altimeter Capital в 489 миллионов долларов в CoreWeave: Почему “AI Kingmakers” с Уолл-Стрит отказываются от Nvidia, Micron и TSMC в пользу этого новички

Миллиардер Брэд Герштнер переводит почти полмиллиарда долларов в первичное размещение акций CoreWeave. Является ли это следующим технологическим гигантом или рискованным пузырем?

Брэд Герштнер, мощный основатель и гендиректор Altimeter Capital, не новичок в заголовках с выигрышами. Ранние доли в Snowflake и Grab сделали его легендой на Уолл-Стрит. Теперь он снова вызывает волнения — на этот раз с огромной позицией в 489 миллионов долларов в новоиспеченном AI-инфраструктурном динамо CoreWeave.

Но пока мир был сосредоточен на надеждах AI-чипов, таких как Nvidia, Micron и TSMC, Герштнер в 2025 году перевернул сценарий. Недавние отчеты SEC раскрывают, что Altimeter сократил свои вложения в Nvidia и полностью продал свои акции Micron и TSMC — все это время удвоив свои ставки на высокооктановый CoreWeave. Так почему такой поворот? Является ли CoreWeave быстроразвивающейся звездой AI или смелая стратегия Altimeter — признак рисков пузыря?

Почему миллиардер решает сократить вложения в Nvidia, Micron и TSMC именно сейчас?

На первый взгляд, этот шаг выглядит странным. Nvidia контролирует примерно 90% рынка GPU в дата-центрах и несется на волне спроса на AI. Micron производит чипы памяти, которые питают все — от облачных серверов до вашего телефона. TSMC — это завод, превращающий мечты о AI-чипах в реальность на кремнии.

Но у Герштнера есть привычка зигзагом двигаться, когда Уолл-Стрит идет по прямой. Несмотря на широкую защиту Nvidia, риски растут. Технологические гиганты, такие как Amazon, Alphabet и Microsoft — все крупные клиенты Nvidia — спешат разрабатывать кастомные AI-чипы, что потенциально может негативно сказаться на будущих продажах Nvidia. Конкуренты, такие как AMD, набирают обороты, чему способствуют новые сделки по дата-центрам от Oracle и Meta.

Тем временем, высокий уровень вовлеченности Nvidia в Китае становится серьезной угрозой. Новые экспортные контрольные меры США — и угроза возобновления тарифов — ставят под сомнение ее продажи в Азии. Если напряженность между США и Китаем усугубится, TSMC также окажется под прицелом, поскольку большинство фабрик по-прежнему расположены на все более напряженном Тайване. Micron, специализирующийся на чипах памяти, сталкивается с противодействием со стороны упрощения и рисков в бизнес-модели в мире, ориентированном на облачные технологии.

Что отличает CoreWeave от гигантов чипов?

CoreWeave не производит чипы — он строит основу для нового поколения AI в облаке. Компания предлагает гибкий доступ по запросу к лучшим GPU от Nvidia и множеству других интеграций, предоставляя вычислительную мощность, которую компании AI жаждут, без головной боли от производства оборудования.

Это делает CoreWeave более маневренным, чем конкурентные производители. По мере увеличения гонки AI компании всех размеров хотят быстрого доступа к последним чипам — без ожидания месяцев производства или привязки к единственному поставщику. CoreWeave выступает в роли критически важного посредника, подстегивая волну обучения и вывода AI, и используя растущий спрос на масштабируемую облачную инфраструктуру.

Важно, что CoreWeave все еще находится на ранних этапах роста, в отличие от Nvidia или Oracle. Потенциал может быть огромным, но также и риски.

Являются ли акции CoreWeave переоцененными или это упускаемая возможность?

CoreWeave дебютировал с размахом — его оценка взлетела, и «гонщики за моментом» хлынули в ряды. За считанные месяцы его отношение цены к выручке взлетело, теперь оно почти в 4 раза превышает сумму более зрелых компаний облачной инфраструктуры, таких как Oracle.

С обратной стороны? CoreWeave по-прежнему сжигает значительные деньги, тогда как Oracle уже прибыльна. Если эйфория по поводу AI ухудшится или рост замедлится, новички могут оказаться с пустыми карманами. Несколько аналитиков отметили «атмосферу пузыря» в горячих акциях AI и рекомендуют подождать.

Ключевые инсайдеры технологий, включая фигуры из Amazon, Alphabet, Meta Platforms и Microsoft, имеют глубокие доли в гонке за инфраструктуру для AI, что дополнительно подчеркивает важность сектора, но также усиливает конкуренцию.

Тем не менее, модель CoreWeave решает критическую проблему в эволюции AI — и при внимательном наблюдении со стороны Герштнера и Altimeter, инвесторам стоит следить за полетом этой ракеты.

Вопросы и ответы: Стоит ли покупать CoreWeave после падения?

В: Доступен ли CoreWeave дешево после его -17% коррекции?
О: Несмотря на откат, оценка остаётся высокой, а риск — повышенным; только агрессивным долгосрочным инвесторам следует рассмотреть возможность наращивания позиций — большинству стоит дождаться дальнейшей ясности или более низких точек входа.

В: Какие акции могут выиграть, если CoreWeave потерпит неудачу?
О: Крупные устоявшиеся игроки, такие как Oracle, Amazon, Alphabet и Microsoft, могут воспользоваться любыми ошибками, так как клиенты вернутся к проверенным платформам инфраструктуры.

В: Какой ключевой показатель стоит отслеживать?
О: Рост числа клиентов CoreWeave в облачном AI и любые признаки пути к прибыльности — большие контракты или регулярные доходы будут бычьими сигналами.

Как отслеживать следующий крупный шаг в акциях инфраструктуры AI

• Сравните выигрыши клиентов и рост выручки CoreWeave с устаревшими игроками, такими как Oracle и Amazon Web Services
• Следите за цепочками поставок AI-чипов на предмет признаков узких мест или излишков
• Обратите внимание на регуляторные и торговые события, затрагивающие экспорт чипов и облачные услуги между США и Китаем
• Оставайтесь на чеку к любым insider покупкам или продажам со стороны Altimeter или руководства CoreWeave

Готовы воспользоваться революцией в облачных технологиях AI? Следите за умными деньгами, но не попадайтесь на уши. Используйте этот контрольный список, чтобы направить ваш следующий шаг:

• Отслеживайте квартальные отчеты CoreWeave для новых цифр клиентов и тенденций выручки
• Пересмотрите экспозицию вашего портфеля в области AI — балансируйте между высоколетящими и зрелыми технологическими гигантами
• Установите оповещения на большие колебания в цене акций CoreWeave или мультипликаторах оценки
• Подписывайтесь на новости отрасли из проверенных источников, таких как Reuters и Bloomberg, для получения свежих новостей

Оставайтесь в курсе и делайте каждое движение важным в быстро развивающемся инвестиционном ландшафте AI 2025 года!